Высокие издержки и низкая маржа угрожают стартапам в сфере ИИ-программирования

В феврале стартап Windsurf, занимающийся ИИ-кодингом, вёл переговоры о привлечении нового раунда инвестиций с оценкой в 2.85 млрд долларов, возглавляемой Kleiner Perkins, что вдвое превышает оценку, достигнутую шестью месяцами ранее. Однако, по словам источника, знакомого с ситуацией, эта сделка не состоялась. Вместо этого в апреле появилась новость о том, что стартап планирует продать себя OpenAI примерно за ту же сумму: 3 млрд долларов.

Хотя и эта сделка, как известно, провалилась, остаётся один важный вопрос: если стартап так быстро рос и привлекал интерес венчурного капитала, зачем ему вообще продаваться?

Инсайдеры рассказали TechCrunch, что, несмотря на всю популярность и ажиотаж вокруг ИИ-помощников для программирования, они на самом деле могут быть очень убыточными. У сервисов Vibe-программирования в целом, и у Windsurf в частности, могут быть настолько дорогостоящие структуры, что их валовая прибыль «очень негативная». Это означает, что запуск продукта обходился дороже, чем стартап мог за него запросить.

Это связано с высокой стоимостью использования больших языковых моделей (LLM), пояснил собеседник. ИИ-помощники вынуждены всегда предлагать самые последние, самые продвинутые и самые дорогие модели, поскольку создатели моделей постоянно дорабатывают свои модели для улучшения программирования и связанных с ним задач, таких как отладка. Эта проблема усугубляется жесткой конкуренцией на рынке вайб-кодинга и ИИ-помощников по программированию.

Самый простой путь к повышению рентабельности в этом бизнесе — это создание стартапами собственных моделей, что позволяет им избежать расходов на оплату услуг поставщиков, таких как Anthropic и OpenAI.

«Это очень дорогой бизнес, если вы не собираетесь заниматься созданием собственных моделей», — сказал собеседник. Но и эта идея сопряжена с рисками. Соучредитель и генеральный директор Windsurf Варун Мохан в конечном итоге отказался от разработки компанией собственной модели — тоже дорогостоящего предприятия.

Кроме того, производители моделей уже конкурируют напрямую со стартапами, которые используют их как базу. Например, Anthropic предлагает Claude Code, а OpenAI — Codex.

Продажа бизнеса была стратегическим шагом, направленным на обеспечение высокой доходности, прежде чем её могли подорвать те же компании, которые поставляли ИИ, включая OpenAI и Anthropic, которые также выходили на рынок программирования с ИИ.

Многие считают, что такое же давление на маржу, с которым столкнулась Windsurf, может повлиять на Anysphere, разработчика Cursor, а также на таких разработчиков, как Lovable, Replit и другие. «Рентабельность всех продуктов генерации кода либо нейтральна, либо отрицательна. Она просто катастрофическая», — заявил Николас Шарьер, основатель Mocha, стартапа, занимающегося вайб-кодингом и предоставляющего решения для бэкенд-хостинга для малого и среднего бизнеса.

В отличие от Windsurf, Anysphere растёт настолько быстро, что намерена оставаться независимой компанией, уже отклонив предложения о приобретении, в том числе, как сообщается, от OpenAI. В январе Anysphere объявила о попытках построить собственную модель, которая позволит ей лучше контролировать расходы. В июле стартап нанял двух руководителей из команды Claude Code компании Anthropic, сообщает The Information, но две недели спустя эти сотрудники вернулись к работе в Anthropic.

Помимо разработки модели, Anysphere может ожидать, что стоимость LLM со временем снизится.

«Все делают ставку именно на это», — заявил Эрик Нордландер, генеральный партнёр Google Ventures. «Сегодняшняя стоимость вывода — самая высокая за всю историю».

Не совсем ясно, насколько это верно. Стоимость некоторых новейших моделей ИИ вместо ожидаемого снижения выросла, поскольку они потребляют больше времени и вычислительных ресурсов для решения сложных многоэтапных задач.

Когда это изменится, покажет время. Например, вчера OpenAI представила новую флагманскую модель GPT-5 с тарифом, значительно меньшим, чем у её конкурента, Claude Opus 4.1 от Anthropic. И Anysphere сразу же предложила эту модель в качестве опции для пользователей Cursor.

Anysphere также недавно изменила свою ценовую структуру, чтобы переложить возросшие расходы на использование последней модели Claude от Anthropic, на своих самых активных пользователей. Этот шаг застал некоторых клиентов Cursor врасплох, поскольку они не ожидали дополнительных расходов сверх тарифного плана Pro с 20 долларами в месяц. Генеральный директор Anysphere Майкл Труэлл позже извинился в блоге за неясность информации об изменении цен.

Это как камень преткновения. Хотя Cursor — одно из самых популярных приложений искусственного интеллекта в годовой доходностью в 500 миллионов долларов, пользователи компании могут быть менее лояльны к продукту, если другая компания разработает инструмент, превосходящий Cursor, говорят инвесторы.

Учитывая конкурентную среду и расходы, решение Windsurf выйти из бизнеса может оказаться вполне объяснимым. После провала сделки с OpenAI основатели и ключевые сотрудники перешли в Google, что привело к выплате ключевым акционерам 2.4 миллиарда долларов. Оставшаяся часть бизнеса была затем продана Cognition.

Хотя многие, включая известных венчурных капиталистов, критиковали Мохана за то, что он оставил около 200 сотрудников без работы в Google, источник, знакомый со сделкой, настаивал, что приобретение фактически максимизировало результаты для всех сотрудников.

Помимо Cursor, другие инструменты для ИИ-программирования также входят в число самых быстрорастущих стартапов поколения LLM — это Replit, Lovable и Bolt, и все они также полагаются на уже созданные модели.

Кроме того, если этот чрезвычайно популярный бизнес-сектор, уже приносящий сотни миллионов долларов дохода и более в год, испытывает трудности в развитии на основе чужих моделей, что это может означать для других, более молодых отраслей?